尽管传统业务萎缩的阴影仍存配资盘官网最新信息，百度AI转型成效已然显现。
2月26日晚，百度在2025年度财报电话会上披露，得益于AI大模型的强劲驱动，公司核心AI业务正加速成为增长主引擎。财报显示，以AI云基础设施和自动驾驶为代表的AI驱动业务，在第四季度贡献收入突破110亿元，占百度通用业务总收入的43%。
其中，AI云业务表现尤为亮眼，全年营收首次达到300亿元。来自AI高性能计算设施的订阅收入在第四季度同比增长143%，成为主要增长动力。市场数据进一步佐证了百度的领先地位：2025年，百度智能云在全年大模型相关招标项目中，中标项目数及中标金额均居行业首位，连续两年蝉联该领域的“标王”。
然而，在AI业务高歌猛进的同时，传统业务的下滑仍在拖累整体表现。2025年，百度全年总收入为1291亿元，同比下滑3%，这也是公司连续第三个季度录得总收入萎缩。财报还披露了一笔高达162亿元的长期资产减值损失，进一步凸显了转型期的财务压力。
面对挑战，百度积极调整战略布局并强化股东回报。公司董事会已批准一项新的50亿美元股份回购计划，并首次推出股息政策。同时，百度宣布拟分拆旗下AI芯片子公司昆仑芯独立上市，以释放这项历时逾十年战略投资的潜在价值，推动核心AI业务进一步聚焦与发展。
电话会要点提炼：
AI业务驱动增长：公司持续推进AI能力升级，在AI搜索、具身智能、数字人等领域取得进展，智能云和AI应用业务收入显著增长，推动整体营收环比提升5%至327亿元。 成本优化与应用创新：通过降低生产成本提升技术应用效率，推出面向非开发者的“秒哒”编程平台、智能视觉分析及M Agent自主解决问题能力，并成立PSIG整合消费端AI应用，加速物理AI创新。 自动驾驶全球扩张：第四季度全无人驾驶订单达340万单，同比增长200%；全球化布局提速，进入阿布扎比、迪拜、韩国等市场。同时公司经营现金流转正，非公认会计准则经营利润稳健增长。 财务表现稳健：第四季度总营收327亿元，AI新业务有效对冲传统业务下滑；经营费用受信用损失及遣散成本影响有所增加，非公认会计准则经营利润率保持健康水平。 多模态与物理AI成新焦点公司在电话会上表示，在技术创新层面，百度本季度取得了实质性进展。公司不仅推出了升级后的基础模型，并在此基础上深度融合了多模态能力，为上层应用的开发与迭代提供了更为坚实的技术底座。
在具体的应用落地方面，百度推出了一系列面向多元场景的创新平台。其中，Mota平台作为面向非程序员的实时编码工具，旨在显著降低应用开发门槛，赋能更广泛的创作者群体。智能视觉分析则聚焦运营合规场景，通过技术手段提升管理效率。此外，具备自主解决问题能力的智能体M agent也首次亮相，展现出百度在人机交互智能化方面的探索。
值得注意的是，百度近期宣布成立Psig（百度内部事业群组），旨在整合集团内的消费者端人工智能应用，通过强化内部协同加速新产品的孵化与落地。电话会同时强调，百度正积极拥抱“物理人工智能”时代，致力于将前沿的AI能力注入实体产业与真实场景，推动技术从虚拟走向现实，实现更深层次的产业赋能。
作为百度AI能力商业化的典范，自动驾驶业务在第四季度交出了一份亮眼的成绩单。数据显示，百度旗下自动驾驶出行服务平台“萝卜快跑”当季完成完全无人驾驶运营服务达340万次，同比激增200%，标志着其规模化运营能力迈上新台阶。
在全球化布局方面，百度也取得了重要突破。继国内稳健运营的基础上，公司已在阿布扎比和迪拜正式启动了全无人驾驶出行服务，并成功进入韩国市场，展现出其技术方案的出海潜力与跨地域适配能力。
更为关键的是，自动驾驶业务的商业模式正在走向成熟。电话会强调，该业务已实现正向运营现金流及非公认会计准则下的运营利润，展现出强劲的增长韧性与自我造血能力，进一步印证了其可持续的商业化路径。
百度重申，公司将持续以AI技术为核心驱动力，推动出行方式变革，致力于让未来出行更安全、更经济、更舒适。
展望未来，百度明确了AI云业务的增长路径，将通过构建具有竞争力的基础设施体系与多元化的应用生态，持续拓展市场版图，夯实其在企业级AI服务领域的核心地位。
在资本配置层面，百度展现出回馈股东的坚定决心与对长期发展的充分信心。公司宣布启动一项规模高达50亿美元的股票回购计划，并同步推出新的股息政策，以持续提升股东回报。与此同时，百度正在推进集团内部的战略性长期重组，旨在进一步优化运营效率，集中资源聚焦核心AI业务，释放潜在价值，以吸引更加多元化的投资者群体，为下一阶段的高质量增长奠定坚实基础。
百度2025年第四财季电话会议实录，全文翻译如下（AI工具辅助）：
运营商：
您好，感谢您参加百度2025年第四季度及财年财报电话会议。目前，所有参与者处于只听模式。在管理层发表准备好的 remarks 后，将进行问答环节。今天的会议正在录音。
如果您有任何异议，现在可以挂断。现在，有请今天会议的主持人，百度投资者关系总监 Juan Lin。
Juan Lin，投资者关系主管：
大家好，欢迎参加百度2025年第四季度及财年财报电话会议。百度的财报已于今天早些时候发布，您可以在我们网站以及新闻专线服务上找到副本。今天参加会议的有：我们的联合创始人兼CEO Robin Li；负责百度移动生态事业群（MEG）的EVP Julius Rong Luo；负责百度AI云事业群（ACG）的EVP Dou Shen；以及我们的临时CFO Jackson Junjie He。
在我们准备好的 remarks 之后，我们将进行问答环节。请注意，今天的讨论将包含根据1995年美国私人证券诉讼改革法案安全港条款做出的前瞻性陈述。前瞻性陈述存在风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。有关这些风险和不确定性的详细讨论，请参考我们向美国证券交易委员会和香港联交所提交的最新年度报告和其他文件。除非适用法律要求，百度不承担更新任何前瞻性陈述的义务。我们的财报新闻稿和本次电话会议包含对某些未经审计的非GAAP财务指标的讨论。我们的新闻稿包含了未经审计的非GAAP指标与最直接可比的未经审计GAAP指标的调节表，该表可在我们的投资者关系网站上查阅。
提醒一下，本次会议正在录音。此外，本次电话会议的网络直播将在百度投资者关系网站上提供。现在，我将把电话交给我们的CEO Robin。
Robin Li，联合创始人、董事长兼首席执行官：
大家好。第四季度，百度整体业务总收入为人民币261亿元。我们的核心AI驱动业务收入超过人民币110亿元，占百度整体业务收入的43%。在AI云基础设施方面，来自AI加速器基础设施的订阅收入同比增长143%，较第三季度的128%进一步加速。
同时，Apollo Go保持了强劲势头，本季度提供了340万次全无人驾驶运营行程。总行程同比增长超过200%。2025年是我们生成式AI之旅的第三年，也是AI成为我们业务新核心的关键一年。2025年，我们在将AI扩展到各个业务、加速AI云增长、扩大自动驾驶出租车运营并改善单位经济效益，以及深化AI融入移动生态方面取得了实质性进展。通过AI原生的视角审视我们的业务组合，我们核心AI驱动业务的势头在2025年持续增强。
AI云基础设施凭借其高效且成本效益高的训练和推理能力，获得了强劲的市场吸引力。2025年，AI云基础设施收入达到约人民币200亿元，同比增长34%，超过行业增速。我们的AI应用组合是行业内最全面的之一，结合了AI赋能的旗舰产品和解锁全新用例的AI原生应用。2025年全年，AI应用收入超过人民币100亿元。
Apollo Go达到了一个重要里程碑。仅2025年一年，我们就提供了超过1000万次全无人驾驶运营行程。迄今为止，我们已累计向公众提供了超过2000万次出行服务。随着我们加速全球扩张，Apollo Go的业务版图现已扩展至全球26个城市，巩固了我们在自动驾驶出行服务领域的领导地位。最后，我们的AI原生营销服务，包括数字人和智能体，保持了强劲增长，收入同比增长110%。这些成果共同证明了AI对百度价值创造日益增长的贡献，以及我们将AI能力转化为可扩展商业影响的能力。现在，让我分享本季度的主要亮点，从我们的自研AI芯片开始。本季度，我们宣布了拟议的昆仑芯分拆和独立上市。
经过十多年来在自研AI芯片上的坚定投入，我们自豪地看到市场越来越认可其价值和经过验证的性能。这一里程碑事件验证了我们的长期战略愿景，并为价值创造开启了新的机遇。我们的AI芯片基于从第一天起内部自研的专有架构构建。它们提供稳定、高性能的大规模AI计算能力，并兼容不同的模型和框架。
这使得客户能够以更低的集成成本更快部署。我们的AI芯片的独特之处在于，它们已在不同行业的领先企业中得到大规模、真实世界部署的验证，涵盖金融服务、电信、IT和互联网等领域。客户选择我们的芯片，是因为其可靠的性能、稳定的规模化供应、卓越的软件兼容性以及强大的效率，尤其在推理工作负载方面。展望未来，随着AI基础设施需求的持续加速，我们看到百度和昆仑芯都面临着重大的机遇。接下来，我将谈到我们的AI云基础设施。我们的基础设施是中国最先进的之一，由多样化的国内和国际高性能计算资源提供支持。第四季度，来自AI加速器基础设施的订阅收入同比增长143%，2025年全年实现三位数增长。重要的是，我们看到收入模式持续向更具经常性、结构更健康的方向转变。
企业AI应用的快速扩张推动了强劲增长。随着客户将AI整合到核心运营中，我们全栈、端到端AI架构的独特价值变得越来越明显。通过拥有和优化所有四个层面，我们实现了可持续性。我们在稳定性和成本效益方面获得了持续优势，更好地满足了企业对AI部署的需求。
这些优势正转化为切实的市场动力，推动了我们的AI云基础设施的加速采用。第四季度，我们进一步扩大了客户覆盖范围。领先的企业客户深化了与我们的合作，推动了使用量和支出的增长。我们还看到来自中型客户的健康增长贡献。
我们继续加强在互联网服务、游戏、自动驾驶和具身智能等不同行业的布局，突显了我们基础设施的多功能性。特别是具身智能，显示出显著势头。第四季度，该垂直领域的收入环比翻倍。我们迎来了一批新的领先人形机器人公司，巩固了我们作为中国快速发展的具身智能行业首选云服务提供商的地位。接下来，我将介绍我们的基础模型进展，这是我们AI能力的关键部分。
我们仍然完全致力于推进我们的专有基础模型文心一言（ERNIE）。继上季度推出文心一言5.0后，我们在一月份发布了更新版本。在推进文心一言的过程中，我们始终遵循清晰的应用驱动方法，使文心一言在我们业务组合最重要的领域表现最强。为了更有效地执行这种方法，我们最近将模型开发组织重组为两个专门团队。
一个团队负责推进文心一言最先进的基础模型能力，在这个快速发展的领域保持我们的技术优势。另一个团队为特定业务需求定制模型，降低成本，改善响应延迟，优化模型大小和效率，以确保我们的技术不仅前沿，而且可以在我们的各项业务中轻松扩展。两个团队之间的紧密协作确保我们的技术立足于现实世界的需求，同时我们的应用受益于持续的技术进步。现在，转向AI应用。
我们相信AI的最大价值最终将体现在这里。我们正在开创AI应用，为个人和企业解决复杂的现实问题。让我分享我们在多个关键领域的进展，从AI驱动的搜索开始。第四季度，我们继续进行AI搜索转型，追求全球最全面、最雄心勃勃的转型之一。
我们的重点仍然是持续提高AI搜索结果的质量，同时扩大用户可以直接在搜索中完成的任务。例如，本季度，我们在搜索结果中引入了AI生成的信息图表，在适当的情况下将基于文本的信息可视化，使关键见解立即可见且易于理解。我们还在关键场景中集成了更多的MCP能力，包括电子商务、医疗保健和本地服务。
这使得购物、预订和医疗咨询等操作可以无缝地在搜索体验中完成。在春节期间，我们迅速行动，通过将最近流行的开源智能体框架OpenClaw直接一键集成到百度App中，拥抱最新的AI智能体创新，使我们的用户能够立即受益于尖端的智能体AI能力。拥有约7亿的月活跃用户（MAU），我们为近一半的中国人口提供了便捷访问OpenClaw的途径。对于文心助手（Ernie Assistant），这是我们平台集成的AI聊天机器人，我们通过引入更广泛的多模态能力来增强用户体验。
这些改进得到了用户的好评，推动文心助手的月活跃用户在12月超过2亿。同时，随着我们扩展AI搜索API，其采用在第四季度加速，调用量环比增长超过110%。凭借行业领先的权威性、全面性和新增加的多语言能力，我们的AI搜索API现在为国际市场打开了更广阔的可能性。接下来是数字人，它代表了一种引人注目的AI应用形式。
它们结合了视觉形象、声音和实时互动，创造了更具吸引力和更有效的体验。2025年12月，在我们平台上直播的数字人数量同比增长近200%。除了百度自己的平台，我们的数字人技术正在扩展到更广泛的行业。领先的公司已与我们合作，包括京东、作业帮和TikTok，验证了我们数字人的性能和效率。
在技术前沿，我们相信我们的超逼真数字人代表了下一代能力。本季度，生产成本降至上一季度水平的大约三分之一，带来了行业领先的成本效益，并为这项技术的更广泛采用奠定了基础。另一个进展领域是Miaoda。
另一个进展领域是我们的无代码开发平台Miaoda，它使没有编码经验的用户能够通过自然语言构建应用程序，包括微信小程序、网站、小游戏等。继第四季度推出Miaoda的国际版本MeDo后，截至2月初，全球用户已创建了超过一百万个AI应用，所有这些都不需要编写一行代码。展望未来，我们看到在AI应用开发领域解锁更大可能性的重要机会。
最后，我们正在利用AI解决运营问题，并推动各行各业的效率提升。一个例子是我们的先进视觉智能平台ETN。ETN使企业能够通过智能视觉分析自动化运营合规和安全检查，而咖啡连锁店、快餐店和高级餐厅的知名品牌现在正在使用ETN来确保其数千家门店的高标准运营。另一个例子是我们的自演进智能体FM Agent，旨在解决复杂的运营挑战。
通过自主推理数据、规则和现实世界约束，它模拟无数场景以找到最佳解决方案。我们已经在内部通过我们自己的云资源优化，以及在外部跨越制造、能源、金融和物流等行业（效率提升是普遍优先事项）看到了强有力的验证。在组织方面，我们最近成立了个人超级智能事业群（PSIG）。
PSIG整合了我们两个面向消费者的旗舰AI应用——百度文库和百度网盘。甚至在这次组织整合之前，这两个团队已经在产品层面进行合作，提供了像FreeCanvas和Jamflow这样的创新。随着我们加速推出新应用，以推动由应用层创新驱动的强劲增长曲线，这个新事业群将在未来实现更深层次的协作。转向物理AI，Apollo Go代表了我们在物理世界中最大的AI应用。
2025年是Apollo Go加速扩张的一年，我们在此过程中巩固了在运营规模上的领导地位，并在全球扩张方面取得了重大进展。我们继续快速扩大全无人驾驶运营规模，第四季度提供了340万次全无人驾驶运营行程，每周行程峰值超过30万次。总行程同比增长超过200%。截至2026年2月，累计向公众提供的出行服务已超过2000万次，牢固确立了我们在全球自动驾驶出行服务领域的领先地位。
我们带着在主要国际市场的势头进入2026年。在英国，我们推进了与Uber和Lyft的合作伙伴关系，推进了在伦敦试点自动驾驶汽车的计划，测试预计将在2026年上半年开始。这代表了Apollo Go国际扩张的重要一步，将我们的右舵驾驶自动驾驶出租车能力从香港扩展到另一个具有战略重要性的市场。在瑞士，继上季度进入市场后，我们开始了在圣加仑的测试。在中东，我们在阿布扎比和迪拜都取得了进展。
在阿布扎比，我们一月份与Auto Go在Yos岛推出了全无人驾驶叫车服务。在迪拜，我们从道路与运输管理局获得了该市首个全无人驾驶测试许可证。我们还宣布了与Uber全球合作伙伴关系的下一阶段，通过Uber平台将我们的全无人驾驶叫车服务带到迪拜。这些都是加速我们在阿联酋进展的关键里程碑。在亚洲，我们进入了一个新市场——韩国，从首尔都市圈开始，进一步扩展我们在亚洲地区的业务版图。同时，在香港，我们将开放道路测试扩展到荃湾，并启动了机场岛和东涌之间的跨区测试，使我们离那里的商业准备更近了。截至2026年2月，Apollo Go的全球业务足迹已达到26个城市，展示了我们的自动驾驶技术在多样化的监管和运营环境中的可扩展性。展望未来，我们专注于加速扩展到全球更多城市，同时持续提升运营卓越性和单位经济效益。
我们在不同市场日益增长的经验增强了我们进一步扩展的信心，我们预计随着时间的推移，更多城市将实现正的单位经济效益。支撑这一扩张的是安全，这是我们一切工作的首要任务和基础。我们的自动驾驶出行服务是世界上最安全的，我们的全无人驾驶车辆平均每超过1200万公里才发生一次安全气囊展开事故。随着规模的扩大，我们将继续加强安全标准，确保持久的可靠性。
最终，我们的使命是利用AI改变出行，使其从根本上更安全、更经济、更舒适，并改善数十亿人的出行、工作和生活方式。总之，随着AI现已牢固地整合到我们的业务组合中，我们相信我们已经做好了充分准备，能够提供可持续的价值，并塑造AI时代的下一阶段。
现在，我将把电话交给Henry来介绍财务业绩。
Haijian He，临时首席财务官：
谢谢Robin，大家好。我们在关键重点领域取得了进展。在最近的几个季度里，我们加强了披露以提高透明度，并推动了运营效率的提升。
本季度，我们通过提议的昆仑芯分拆和独立上市，迈出了重要一步，从我们的战略性AI芯片投资中释放价值，我们对此里程碑事件尤为满意。我们还宣布了一项新的50亿美元股票回购计划，并首次采纳了分红政策。此外，我们通过成立PSIG事业群，整合百度文库和百度网盘，进一步聚焦高潜力AI应用的战略重点。这些行动反映了我们一贯的执行力以及持续关注为股东创造价值。
看第四季度业绩，我们看到了积极的势头。百度整体业务总收入环比增长6%，非GAAP营业利润环比增长28%，达到人民币28亿元。百度的运营现金流在第三季度转正，并在第四季度保持为正，两个季度合计产生人民币39亿元。就我们的核心AI驱动业务而言，第四季度收入超过人民币110亿元，占百度整体业务收入的43%。
我们在多个领域看到了强劲势头。AI云基础设施持续获得市场关注，增速超过行业平均水平。我们的AI应用组合在企业采用方面快速扩张。综合AI云基础设施和AI应用，我们的AI云收入在2025年全年达到人民币300亿元。
同时，Apollo Go巩固了其作为全球自动驾驶出行领导者的地位，拥有行业最大的业务版图之一和最强劲的增长势头。而AI原生营销服务正在快速增长。这些成果展示了我们的进展，我们相信这仅仅是个开始。我们未来有强大的举措储备，我们对创造持久股东价值充满信心。
现在，让我详细介绍我们第四季度和2025全年的财务业绩。第四季度总收入为人民币327亿元，环比增长5%，主要由于百度核心AI驱动业务的增长。2025年全年总收入为人民币1291亿元，同比下降3%，主要由于传统业务下滑，部分被百度核心AI驱动业务的增长所抵消。第四季度收入成本为人民币183亿元，环比持平。2025年收入成本为人民币724亿元，同比增长10%，主要由于与百度核心AI驱动业务相关的成本增加。第四季度运营支出为人民币130亿元，环比增长10%，主要由于预期信用损失增加以及为提高效率而支出的一次性员工遣散费。2025年运营支出为人民币463亿元，同比增长1%。2025年长期资产减值为人民币162亿元，归因于核心资产组的减值损失。
第四季度运营收入为人民币15亿元，运营利润率为5%。2025年运营亏损为人民币58亿元，运营亏损率为5%。剔除长期资产减值影响，2025年运营收入为人民币104亿元。第四季度非GAAP运营收入为人民币30亿元，非GAAP运营利润率为9%。
2025年非GAAP运营收入为人民币150亿元，非GAAP运营利润率为12%。第四季度，其他收入净额为人民币12亿元，而上季度为人民币19亿元。所得税费用为人民币10亿元，而上季度为所得税收益人民币18亿元。2025年，其他收入净额为人民币125亿元，而去年同期为人民币74亿元。
所得税费用为人民币13亿元，而去年同期为人民币44亿元。第四季度，归属于百度的净利润为人民币18亿元。百度净利润率为5%，每股美国存托股（ADS）稀释收益为人民币3.71元。归属于百度的非GAAP净利润为人民币39亿元。百度非GAAP净利润率为12%，非GAAP每股ADS稀释收益为人民币10.62元。2025年，归属于百度的净利润为人民币56亿元。百度净利润率为4%，每股ADS稀释收益为人民币11.78元。
剔除长期资产减值影响，归属于百度的净利润为人民币194亿元。归属于百度的非GAAP净利润为人民币189亿元。百度非GAAP净利润率为15%，非GAAP每股ADS稀释收益为人民币53.41元。我们将总现金和投资定义为现金、现金等价物、受限制现金、短期投资、净长期定期存款、持有至到期投资以及调整后的长期投资。
截至2025年12月31日，总现金和投资为人民币2941亿元。第四季度，运营现金流为人民币26亿元。2025年，运营现金流为负人民币30亿元，但过去两个季度持续为正。截至2025年12月31日，百度整体业务拥有约29,000名员工。
就这样，接线员，现在让我们开始电话会议的问答环节。
问答环节
运营商：
问答环节
运营商：
谢谢。女士们，先生们，我们现在开始问答环节。（操作员说明）您的第一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。请提问。
Alicia Yap：
谢谢。晚上好，Robin，Haifeng，Haijian。感谢你们回答我的问题。我有一个关于模型的问题。我们注意到最近模型迭代非常活跃。管理层如何看待当前的竞争格局？而百度最近也发布了更新的文心一言5.0，并做了一些组织调整。那么管理层能否讨论这些举措背后的战略理由，以及公司如何看待模型演进与应用在你们整体AI战略中的关系？谢谢。
Robin Li，联合创始人、董事长兼首席执行官：
你好Alicia，我是Robin。我们确实看到最近模型发布非常活跃。市场竞争激烈且发展迅速，但在所有竞争中，我们始终相信应用比模型更重要，因为模型最终是通过应用创造价值的。
这就是为什么我们在文心一言方面始终采取应用驱动的方法。模型改进是由最有价值和最有前景的用例引导的。这在文心一言的每一次迭代中都得到了一致的体现。正如我刚才提到的，最近我们发布了文心一言5.0的更新版本。
同时，我们一直在积极进行组织变革，以在这个快速发展的市场中保持敏捷。我们将模型团队重组为不同的重点领域。一个团队继续在基础模型层面推动前沿能力，以保持技术领先。文心一言在几个关键领域具有明显优势，例如创意写作、多模态理解和指令遵循。
我们相信，我们将继续在关键应用场景中提升文心一言的性能。与此同时，高价值的应用场景持续为文心一言提供真实数据和反馈，驱动模型迭代，使文心一言越来越好。另一个团队更贴近特定需求和应用场景，专注于降低成本、提高速度和增加效率，或为特定用例利用最佳的可用模型，所有这些都旨在帮助企业根据其实际需求更好地利用AI。我们认识到模型能力是广泛的，应用场景可能高度多样化，没有一个模型能处处领先。
因此，我们在文心一言有明显优势的地方充分利用它，并且我们愿意在更适合的地方使用其他模型。目标始终是实现最佳的应用成果。总而言之，我们将继续坚持应用驱动的方法，用真实的应用需求来持续迭代和优化我们的模型，同时也不断完善应用本身，以提供越来越好的成果，最终为用户和企业创造切实的价值。
运营商：
您的下一个问题来自摩根大通的Alex Yao。
请提问。
Alex Yao:
晚上好，管理层团队，感谢你们回答我的问题。我有一个关于百度AI云的问题。我们注意到百度AI云收入在2025年全年实现了强劲增长。您能否详细说明并帮助我们理解强劲收入数字背后的关键增长动力？以及我们应如何看待2026年AI云的收入增长前景？谢谢。
Haijian He，临时首席财务官：
谢谢Alex。我是Dou。2025年，我们的AI云收入（包括来自AI云基础设施和AI应用的收入）达到了人民币300亿元。AI云基础设施收入同比增长34%，超过了更广泛的市场。
在AI云基础设施内部，来自AI加速器基础设施的订阅收入在第四季度同比增长143%，已成为主要增长动力，显示出强劲势头。我们对在2026年保持强劲增长势头充满信心。支撑我们增长的是企业AI采用的加速。我们看到训练和推理工作负载的需求都在增长。
我们预计AI计算的需求将持续扩大，从而在未来的创造重要机遇。百度的全栈端到端AI架构是抓住此类机遇的关键差异化因素。该架构的基础是我们行业领先的AI基础设施，它在性能、效率和成本之间实现了卓越的平衡。
我们的AI基础设施由多样化的芯片组合提供支持。我们在异构计算和统一调度方面建立了深厚的专业知识，这使我们能够高效地管理来自不同芯片供应商的计算资源，并实现行业领先的性能和效率。同时，我们自研的芯片能力提供了显著的竞争优势。正如Robin刚才提到的，我们自研的昆仑芯AI芯片提供了强大的性能、兼容性和成本效益。
它们已在金融服务、电信、能源和互联网等行业的领先企业客户中大规模部署，市场反馈非常积极。昆仑芯是我们自己云平台计算能力的关键组成部分，在我们整体的AI基础设施中发挥着重要作用。随着AI需求的增长，我们AI基础设施的优势将变得越来越明显。除了我们刚刚讨论的AI基础设施，我们还在不断发展我们一流的智能体基础设施，以帮助企业快速构建和规模化部署AI智能体。
我们不断引入最新、最前沿的能力。例如，我们最近在百度AI云上推出了简化的Open Cloud部署，简化了流程，即使是没有编码经验的用户也可以快速部署自己的Open Cloud智能体。展望2026年，随着企业AI部署进一步深化，我们相信我们的云业务将继续以快于行业的速度增长。
我们预计AI云基础设施将保持强劲势头，AI加速器基础设施将继续作为核心驱动力，推动我们整个云业务走向更可持续和高质量的增长模式。谢谢。
运营商：
您的下一个问题来自高盛的Lincoln Kong。请提问。
Lincoln Kong：
谢谢陈先生回答我的问题。实际上，本季度我们看到AI赋能业务继续实现相当稳健的增长。管理层如何看待这些AI赋能业务当前的发展阶段？我们预计何时能分享到，比如，百度整体业务的50%，以及未来AI赋能业务的关键驱动因素是什么？谢谢。
王海峰，首席技术官：
好的，让我先分享我们如何看待核心的AI赋能业务。这包括AI云基础设施、像百度文库和百度网盘这样的AI应用、我们的自动驾驶出租车业务Apollo Go，以及我们的AI原生营销服务，包括智能体和数字人。AI赋能业务根据我们产品和服务的性质来组织业务，在这些产品和服务中，AI正在赋能每一个业务，以创造有意义的客户价值和商业影响。第四季度，AI赋能业务收入超过人民币110亿元。这大约占百度整体业务收入的43%。
这个百分比在最近几个季度迅速上升，AI赋能业务正成为我们整体收入增长的核心驱动力。我们的每一个AI赋能业务都有清晰的战略定位和竞争优势。首先是AI基础设施，即AI云基础设施。我们看到企业将AI从试点扩展到生产，而我们全栈端到端的AI能力使其能够以有竞争力的成本实现强劲性能。AI云基础设施收入在2025年增长快于行业平均水平，其中基于订阅的AI加速器基础设施收入在第四季度急剧加速。
第二是AI应用。我们一直相信AI的最终价值将沉淀在应用层，我们已经建立了中国最全面的AI应用组合之一。随着AI能力的不断演进和新用例的出现，我们看到这项业务具有显著的扩张潜力。第三是自动驾驶出租车业务Apollo Go。Apollo Go在快速扩张的同时也在进行国际化。我们在运营规模、安全记录、效率和成本结构方面全球领先。
第四是AI原生营销服务，如智能体和数字人。它们改善了互动和转化，我们看到了强劲的市场接受度和未来的巨大潜力。因此，展望中长期，随着企业AI部署的深化、AI应用货币化能力的提升，以及物理AI应用（如自动驾驶）的持续扩张，我们对AI赋能业务的增长轨迹充满信心。
这些AI赋能业务并非孤立存在，它们通过我们的全栈能力持续相互加强。基于目前的可见性，我们相信在可预见的未来，我们的核心AI赋能业务将成为百度整体业务的主要部分。
运营商：
您的下一个问题来自Wei Xiong。
请提问。
Wei Xiong：
好的。晚上好，管理层。感谢你们回答我的问题。管理层能否详细阐述一下你们用于分配资本的框架，包括股东回报、内部投资和潜在的战略机会？另外，管理层能否评论一下昆仑芯在百度集团内部的长期战略定位？谢谢。
Haijian He，临时首席财务官：
谢谢Xiong Wei。我是Henry。我相信你们中的许多人可能已经注意到我们最近的一系列举措。
这些举措包括加强披露、提高运营效率、优化组织架构、推进拟议的昆仑芯分拆和独立上市，以及宣布我们新的股票回购计划和首次分红政策。最近，我们还改组了PSIG，即个人超级智能事业群，整合了百度文库和百度网盘。总而言之，这些举措反映了一个连贯的执行框架，展示了我们改进的管理执行力和我们持续致力于创造股东价值的承诺。以我们新的股票回购计划为例。
我们非常专注于为股东提供清晰且可持续的回报。因此，近期，在二月份，董事会批准了一项新的50亿美元股票回购计划，我们计划以非常有纪律和透明的方式定期执行。我们还引入了百度的首次分红政策。我们相信，这项政策的引入，连同大规模的股票回购计划，将进一步增强我们的股东回报形象，并吸引更广泛的投资者，从而进一步多元化我们的投资者基础。
正如你提到的，拟议的昆仑芯分拆和独立上市是另一个很好的例子。我们在上市进程中取得了非常好的进展。昆仑芯是超过十年投资的结果，它代表了我们四层AI堆栈中一个关键的基础设施组件。我们相信这次分拆和独立上市将获得市场的高度认可，并为百度的股东释放巨大价值。所以展望未来，我们坚信公司拥有巨大的价值，我们将通过各种举措持续释放它。
我们仍然致力于为我们的股东提供可持续且一致的回报。因此，更多的举措将在适当的时候跟进，请继续关注我们。
Wei Xiong：
谢谢。
运营商：
您的下一个问题来自摩根士丹利的Gary Yu。
请提问。
Gary Yu：
嗨，谢谢管理层。我的问题是关于自动驾驶出租车的。首先祝贺自动驾驶出租车扩展到更多国家，特别是我的家乡香港。您能分享一下2026年的海外战略吗？你们在那里的关键竞争优势是什么？另外，最近Waymo的估值为1260亿元人民币，管理层如何考虑释放Apollo Go的价值？你们会考虑分拆吗？谢谢。
Robin Li，联合创始人、董事长兼首席执行官：
嗨，Gary。正如我上季度提到的，我相信自动驾驶出租车在全球范围内已达到一个临界点。通过持续提供安全的自动驾驶里程和积极的行驶里程，我们看到越来越多的国家和地区为自动驾驶出租车运营创造了支持性环境。我们相信这个行业将在2026年加速发展。
Apollo Go是这一领域的明确全球领导者。我们已经完成了超过2000万次累计行程。在高峰时期，我们的每周全无人驾驶行程超过30万次。至今，Apollo Go的车队已累计行驶超过3亿自动驾驶公里，其中超过1.9亿公里是全无人驾驶的，且拥有出色的安全记录。我们还在继续推进我们行业领先的技术，使行程更安全、更舒适。
我们也在加速国际扩张，以抓住全球机遇。如今，我们的全球业务版图横跨各大洲的26个城市，覆盖左舵和右舵自动驾驶出租车市场。我们的自动驾驶系统在任何地方都能可靠运行，跨越不同的交通模式和不同的城市环境。值得注意的是，很少有玩家进入右舵驾驶自动驾驶出租车市场，而我们已经建立了业务并正在取得快速进展。
此外，我们拥有根本性的成本优势。RT6是世界上第一款从零开始为L4级自动驾驶设计、专门制造的量产车型。每辆车低于30,000美元的成本，RT6提供了业界最佳的成本结构，结合我们领先的运营效率，这使我们能够在全球范围内实现最低的每英里成本，同时保持卓越的安全性。我们是第一家于2024年底在武汉实现单位经济效益（UE）盈亏平衡的公司，如您所知，大多数主要城市的叫车价格都高于武汉。为了加速全球扩张，我们正在利用多样化的战略伙伴关系。例如，我们今年将与Uber和Lyft在伦敦合作推出服务，在迪拜也与Uber合作。
这些伙伴关系推动了更快、更高效的市场扩张。我们将Apollo Go视为具有巨大长期潜力的战略增长引擎。许多主要城市都缺乏人类司机。我们通过自动驾驶出租车服务提供的运力不仅提供了更安全的乘车体验，也刺激了叫车需求，从而为政府增加了税收。
它还将宝贵的土地从停车场中释放出来，并为这些房地产资产提供了额外的货币化机会。我们专注于三个领域。第一，通过部署更多车辆，积极扩大安全舒适的运营规模。第二，持续改善单位经济效益。这是在更多城市实现UE盈亏平衡的目标。
第三，通过灵活的商业模式进行扩张，无论是在国内还是国际上。至于战略选择，我们将保持灵活，并评估能够最大化长期股东回报的最佳路径。当然，我们的重点始终是执行和可持续增长。我们认为整个自动驾驶出行服务领域仍然被低估。
随着时间的推移，我们预计整个行业的估值将更好地反映这项技术的变革潜力，这将为Apollo Go创造有意义的上行机会。谢谢。
运营商：
您的下一个问题来自美银证券的Miranda Zhuang。请提问。
Miranda Zhuang：
谢谢管理层回答我的问题。祝大家新年快乐。所以我的问题是关于竞争的。
我们看到面向消费者的AI竞争最近愈演愈烈，尤其是在春节期间。您如何评估当前的竞争态势？您认为百度的AI to C产品，例如文心一言助手，其差异化和市场定位在哪里？最后，如何考虑其变现路径？谢谢。
Julius Rong Luo，百度移动生态事业群（MEG）执行副总裁：
我是Julius。AI to C产品市场竞争非常激烈。我们看到一些竞争对手在过去的春节采取了非常激进的市场策略来快速扩大用户基础。然而，随着技术和产品的快速发展，我们仍然相信我们的核心策略应立足于真实的用户需求。我们致力于通过AI创新持续增强我们现有产品和服务的能力，以更好地服务我们的用户。在我们面向消费者的旗舰产品百度App中，我们已经构建了文心一言助手，以加强我们在整个用户旅程（从信息获取到提供解决方案和完成任务）中的服务能力。
在信息获取方面，我们通过文心一言助手显著增强了用户获取信息的方式。例如，我们通过RAG提高了答案的准确性和相关性，并且文心一言助手的错误率维持在较低水平，极少出现幻觉，为用户提供高度可信的内容。我们还将多语言AI搜索API能力集成进来，使用户能够在对话中访问更广泛的信息来源，提高了信息的丰富性和可用性，尤其在旅行规划等场景中非常有用。在12月，文心一言助手的月活跃用户（MAU）超过了2亿，且对话轮次和用户参与度增长非常迅速。
在任务完成方面，我们正在集成MCP智能体，将用户与工具和现实世界服务连接起来。仅本季度，我们就增加了近100项服务能力，尤其是在医疗、旅行、教育和电子商务领域。例如，通过集成到文心一言助手中的百度健康MCP，用户可以访问一系列医疗健康能力，从线上咨询到线下服务。在电子商务领域，我们的MCP模块实现了非常强劲的季度环比GMV增长。
与此同时，我们对独立的文心一言App采取了不同的方法，将其定位为创新和试验的平台。我们早期的多模态AI功能在年轻用户中获得了良好的关注。最近，我们增加了专注于职场生产力的AI能力，挖掘其在专业场景中处理复杂任务的潜力。我们在这些生产力场景中看到了早期的积极信号。
我们对AI to C产品的变现采取审慎的方法，优先考虑产品卓越性和用户体验。随着产品的成熟，变现将自然随之而来。谢谢你的提问。
运营商：
您的下一个问题来自麦格理的Ellie Jiang。
请提问。
Ellie Jiang：
嗨，感谢你们回答我的问题，晚上好。我的问题主要集中在AI投资上。您如何看待未来12到24个月与AI相关的资本支出？我们应该如何看待这些AI投资的回报情况，以及预期对长期利润率的影响？总的来说，您认为未来在哪里可以找到进一步的效率提升机会来支持利润率和现金流的改善？谢谢。
Haijian He，临时首席财务官：
谢谢。我是Henry。首先，关于资本支出和AI投资，自从我们在2023年3月推出文心一言以来，我们已经投资了超过1000亿人民币。未来，我们将继续保持这种投资密度。
第二，我们非常关注回报，并理解投资者对投入资本回报率的关注。这就是为什么我们努力改善财务表现，并在过去几个季度在关键指标上取得了良好成果。例如，第四季度，百度的毛利润实现了两位数的环比增长，百度的非GAAP营业收入环比增长了约30%。我们在利润率方面也表现更好。
重要的是，百度的运营现金流在第三季度转正，并在第四季度保持为正。下半年，运营现金流接近40亿人民币。百度的自由现金流也在第四季度转正。第三，我们也在寻找和探索满足我们财务需求的其他方式，包括，例如，运营和融资租赁，以及我们有渠道获得低息的银行贷款。
例如，其中一些银行贷款和租赁融资的利率低至2%以下。因此，这些方法帮助我们在维持AI投资和支持业务增长的同时，保持健康的长期融资结构。总而言之，我们将继续保持我们的AI投资密度，同时平衡投资者对盈利能力和回报周期的关注。我们相信，即使有大量的AI投资，未来的运营现金流也将保持正增长。谢谢。
运营商：
谢谢，女士们先生们，我们今天的会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断。
活动已结束
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